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PTPerspectivas sobre los instrumentos de financiamiento: Fundo Clima y Eco Invest
El episodio más reciente de WayCarbon Talks explora los retos y oportunidades de la financiación climática en Brasil, a la luz de dos grandes iniciativas del mercado brasileño: Eco Invest y el Fundo Clima. Moderado por Lauro Marins, Head de Consultoría y Soluciones Digitales de WayCarbon, el videocast cuenta con la participación de Caio Barreto y Nathalia Pereira, consultor y coordinadora, respectivamente, del equipo de Finanzas Sostenibles de la empresa. A continuación, te presentamos las principales ideas de este debate
¿Falta financiamiento?
Los expertos explican que hablar de escasez o no en la financiación climática depende de la perspectiva y del tipo que se analice. «Podemos estar de acuerdo en la necesidad de aumentar y diversificar las fuentes de recursos privados, principalmente a través de inversiones externas. Sin embargo, cuando evaluamos la oferta de instrumentos, nuestra reflexión es que tal vez el camino no sea crear nuevas líneas y mecanismos, sino ampliar lo que ya está disponible en el mercado», dice Nathalia Pereira.
Cabe destacar que el razonamiento descrito anteriormente se refiere a la descarbonización y se ha estado trabajando en ello con clientes de WayCarbon en diversos sectores, como la industria, AFOLU (del inglés, Agriculture, Forestry and Other Land Use) y el transporte. “En el caso de la adaptación, que requiere estructuras de financiamiento más específicas y una perspectiva más local, los recursos suelen recorrer un camino más largo, partiendo de bancos multilaterales y del capital concesional hasta llegar a la fase final del proyecto. En estos casos, pueden ser necesarios nuevos acuerdos e instrumentos”, reflexiona la experta.
La distribución de los recursos es uno de los grandes cuellos de botella de esta agenda, lo que se pone de manifiesto en el desafío de conectar la captación de fondos en el ámbito financiero con la ejecución práctica de los proyectos. Los invitados analizaron este escenario tomando como ejemplos el Programa Eco Invest y el Plano Clima, iniciativas complementarias que unifican elementos fundamentales para desbloquear el financiamiento climático en el país.
Características de Eco Invest
Eco Invest Brasil es un programa coordinado por el Tesoro Nacional, que busca atraer capital internacional mediante mecanismos de apalancamiento de recursos y financiamiento mixto. Funciona según un modelo de subasta, conectando el aporte concesional con el apalancamiento de los recursos por parte de una institución financiera.
Se trata de una estructura financiera innovadora, ya que aborda diferentes obstáculos, ya sean relacionados con las fuentes de recursos, el riesgo cambiario, el riesgo de la operación o el atractivo para el sector privado. En las cuatro convocatorias ya realizadas por el programa, participaron tanto bancos públicos como privados.
Sin embargo, los acuerdos de Eco Invest tienden a ser más atractivos para proyectos de montos relativamente elevados y, además, existe una gran complejidad técnica para acceder tanto a las subastas como a los recursos para los proyectos. «Esto genera una expectativa de distribución también dentro del sector financiero, de que los bancos públicos, como el BNDES y Caixa, realicen transferencias a instituciones subnacionales. Esa sería una forma de distribuir parte del presupuesto y llegar a la cadena de valor, por ejemplo, para poder descarbonizar no solo a las empresas líderes», señala Pereira.
La captación a través del Fundo Clima
Por su parte, el Fundo Clima opera con recursos captados mediante Títulos Soberanos Sostenibles. Vinculado al Ministerio de Medio Ambiente y administrado por el BNDES, funciona como un impulsor de financiamiento al ofrecer tasas de interés altamente subsidiadas y plazos extendidos, inviables en el crédito comercial tradicional. De esta manera, el fondo se vuelve muy atractivo para permitir que las empresas capten recursos y realicen inversiones en tecnologías y proyectos que generen reducciones de emisiones de GEI.
Un desafío para las empresas que buscan obtener financiamiento a través del fondo es garantizar la precisión en la medición y la presentación de informes. “La empresa debe reportar indicadores y temas que demuestren que los recursos se destinan a una actividad de descarbonización. Es una contrapartida, ya que la empresa está obteniendo financiamiento a un costo menor que la tasa de mercado. Esto puede generar un costo operativo adicional para las empresas que están dando sus primeros pasos en esta agenda”, afirma Caio Barreto.
En resumen, la disponibilidad de capital es solo una parte de la ecuación. A medida que estos instrumentos ganan escala, también crece la importancia de estructurar proyectos capaces de demostrar el impacto climático, medir los resultados y cumplir con los requisitos de reporte exigidos por los financiadores y las políticas públicas.
WayCarbon ha estado apoyando a grandes empresas en estos desafíos durante 20 años. El apoyo abarca desde la recopilación de datos, el análisis del perfil de emisiones y el desarrollo de estrategias de descarbonización y adaptación, hasta la estructuración de captación de fondos sostenibles y la evaluación de inversiones ESG.
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Episodio completo disponible en YouTube (audio en portugués, active los subtítulos automáticos).
