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PTLa dimensión de Estrategia en las normas IFRS S1 y S2
En el artículo anterior de esta serie sobre las normas IFRS S1 y S2, abordamos la dimensión de Gobernanza, centrándonos en las estructuras responsables de la supervisión de los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad y el cambio climático. La dimensión de Estrategia profundiza en este debate al centrarse en la forma en que estos factores se incorporan al modelo de negocio, a la planificación estratégica y a las decisiones financieras.
Más que una evolución técnica de los informes, la dimensión de Estrategia materializa una demanda recurrente de los inversionistas: que los impactos actuales y potenciales de los riesgos y oportunidades de sostenibilidad en el desempeño financiero presente y futuro de las empresas se informen y traten como parte fundamental de su deber fiduciario.
En este contexto, este artículo explora lo que las S1 y S2 exigen específicamente en la dimensión de Estrategia, cómo estos requisitos comienzan a reflejarse en la práctica del mercado brasileño y de qué manera un enfoque estratégico sólido puede ir más allá del cumplimiento normativo, contribuyendo a la generación de valor, la resiliencia corporativa y la ventaja competitiva.
Lo que prevé la dimensión de Estrategia
La dimensión de Estrategia define cómo las entidades deben explicar los efectos de los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad y el clima en la estrategia corporativa, el modelo de negocio y las perspectivas financieras. El enfoque es prospectivo y económico: demostrar cómo estos factores influyen en las decisiones estratégicas y en la creación de valor a lo largo del tiempo.
De manera transversal, la dimensión de Estrategia actúa como un enlace entre la gobernanza, la gestión de riesgos y las métricas, exigiendo coherencia entre la identificación de riesgos, la toma de decisiones y el monitoreo. La norma exige que las empresas demuestren cómo la sostenibilidad está incorporada a la lógica estratégica del negocio.
De la normativa a la práctica: cómo las empresas están estructurando la estrategia
Las primeras divulgaciones alineadas con las IFRS S1 y S2 indican que los informes comienzan a migrar, aunque de forma gradual, de un ejercicio descriptivo a un instrumento de apoyo a la toma de decisiones. Se observa un esfuerzo creciente por explicar cómo los riesgos y oportunidades climáticos y de sostenibilidad influyen en prioridades estratégicas como el crecimiento, la eficiencia operativa y el posicionamiento competitivo.
En el mercado brasileño, los informes ya publicados de Vale y Renner evidencian la transición hacia un uso más estratégico de la información de sostenibilidad. En estos casos, se observa la superación de enfoques extensivos de materialidad en favor de análisis más selectivos, orientados por el potencial de riesgos y oportunidades de afectar las decisiones estratégicas y los resultados financieros.
Renner, por ejemplo, articula los riesgos climáticos físicos y de transición con su estrategia de eficiencia operativa y expansión sostenible, traduciendo las exposiciones de la cadena de proveedores, las presiones regulatorias y los costos asociados a las emisiones en decisiones sobre logística, relaciones con proveedores, inversiones y asignación de capital. De manera similar, Vale comienza a relacionar los riesgos climáticos con temas como la resiliencia de los activos, la continuidad operativa y la priorización de inversiones, lo que indica un avance en la integración entre sostenibilidad, estrategia y desempeño financiero.
WayCarbon ha brindado asesoramiento a empresas de diversos sectores para prepararse para la presentación de informes en 2027, y un desafío ha llamado mucho la atención: la (falta de) integración entre áreas internas —sustentabilidad, control de gestión, riesgos, operaciones, etc. En muchos casos, por ejemplo, los análisis climáticos y los estudios de riesgo se desarrollan de manera aislada y paralela a los procesos formales de planificación estratégica, lo que dificulta la traducción de los resultados en decisiones ejecutivas consistentes.
Otro desafío observado está relacionado con la confiabilidad de los datos, especialmente en los análisis de riesgo y de escenarios climáticos. En la etapa inicial de adopción, es común el uso de supuestos, modelos genéricos o datos externos poco adaptados a la realidad de la empresa. Este punto cobra mayor relevancia ante la necesidad de garantizar la fiabilidad de la información. A medida que el mercado avanza hacia informes sujetos a un mayor escrutinio, se vuelve esencial que los estudios de riesgos y escenarios sean sólidos, estén bien documentados y se apoyen en supuestos defendibles. La preparación para la verificación no es solo un requisito técnico, sino un factor clave para la credibilidad de las divulgaciones estratégicas y para la confianza de los usuarios de la información.
En este contexto, surge un desafío complementario para la aplicación continua de las normas: ¿cómo garantizar la coherencia, comparabilidad y trazabilidad de estos análisis a lo largo del tiempo cuando las premisas y estimaciones iniciales deben revisarse, refinarse o incluso sustituirse en futuros ciclos de presentación de informes?
Más allá del cumplimiento normativo
A medida que las empresas avanzan en la adaptación normativa para una aplicación más consistente de las IFRS S1 y S2, se hace evidente que el informe puede funcionar como un vector de generación de valor, y no solo como una respuesta regulatoria. Cuando los riesgos y las oportunidades de sostenibilidad se incorporan a la planificación estratégica, el resultado suele ser una base de toma de decisiones más sólida, capaz de sustentar el crecimiento y la resiliencia en contextos de mayor incertidumbre.
Uno de los efectos más inmediatos de este enfoque es la mejora de la calidad del diálogo con inversionistas y acreedores, lo que refuerza la transparencia y la credibilidad. La conexión entre los riesgos climáticos, las decisiones de capital y las perspectivas financieras permite una mejor comprensión no solo de la exposición de la empresa, sino también de la estrategia que orienta las decisiones de inversión.
Otra oportunidad relevante es la anticipación de los riesgos financieros asociados a la sostenibilidad y al clima. Al analizar los riesgos físicos extremos, la dependencia de recursos naturales críticos o los cambios normativos, las empresas comienzan a poner a prueba la solidez de sus estrategias antes de que estos factores se materialicen en pérdidas operativas o financieras.
En su primer informe S2, Vale relaciona los riesgos físicos —como los eventos climáticos extremos y la disponibilidad de agua — con la resiliencia de sus activos, la continuidad operativa y la priorización de las inversiones. En el sector minorista, la experiencia de Renner ilustra cómo los análisis de riesgos climáticos y de la cadena de valor, cuando se integran a una visión más clara de las dependencias operativas, orientan iniciativas de eficiencia logística, fortalecimiento de la relación con proveedores y posicionamiento competitivo. Además de mitigar riesgos, estas iniciativas refuerzan la ventaja competitiva en segmentos en los que los criterios ambientales ya influyen en las decisiones de consumo e inversión.
Al exigir una conexión explícita entre sostenibilidad, estrategia y desempeño financiero, las normas fomentan una visión integrada de los riesgos y las oportunidades, actuando como catalizadores de decisiones más informadas y alineadas con el futuro de los negocios. Anticipar esta incorporación estratégica, por lo tanto, deja de ser solo una preparación para una obligación futura y pasa a representar un instrumento de gestión en el presente, con un claro potencial de diferenciación competitiva.
La anticipación como elemento clave de la implementación
La incorporación de la dimensión de Estrategia a las IFRS exige que las empresas inicien desde ya una evaluación consistente de su cumplimiento de las normas, promoviendo una mayor integración entre la planificaciónestratégica, la gestión de riesgos y la sostenibilidad. La preparación gradual hasta 2027 favorece el aumento de la madurez, la consistencia y la calidad de la información divulgada.
Más que anticiparse a un requisito regulatorio, avanzar desde ya en esta agenda es una oportunidad para fortalecer la toma de decisiones estratégicas, ampliar la resiliencia de los negocios y mejorar el diálogo con los inversionistas, especialmente cuando este proceso está respaldado por análisis técnicos y experiencia especializada.
João Henrique Bueno
