La creciente incorporaci\u00f3n de temas de sostenibilidad y clima a la agenda corporativa est\u00e1 transformando no solo lo que las empresas reportan, sino, sobre todo, c\u00f3mo toman decisiones. En este contexto, la consolidaci\u00f3n de las normas IFRS S1 y S2 representa un avance importante al establecer un nuevo nivel para la divulgaci\u00f3n de informaci\u00f3n financiera relacionada, con un enfoque en los inversionistas.<\/p>\n\n\n\n
M\u00e1s que un est\u00edmulo a la transparencia, las normas exploran la capacidad real de las empresas para establecer conexiones entre sus temas financieramente relevantes, su gesti\u00f3n de riesgos y oportunidades y la estrategia del negocio. Esto apunta a la necesidad de una gobernanza estructurada, que sea capaz de sostener y potenciar, en la pr\u00e1ctica, la agenda.<\/p>\n\n\n\n
En Brasil, las pr\u00e1cticas ESG han avanzado de manera significativa en los \u00faltimos a\u00f1os. En consecuencia, la mayor\u00eda de las grandes empresas, especialmente las que cotizan en bolsa, ya incorporan el tema en sus informes y cuentan con estructuras formales de gobernanza, como comit\u00e9s y atribuciones a nivel del consejo.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, la madurez de estas estructuras sigue siendo desigual. Un estudio realizado por el IBGC\u00b9 en 2025 demuestra que, aunque muchas empresas ya informan de alg\u00fan nivel de gobernanza en materia de sostenibilidad y clima, todav\u00eda hay poca transparencia sobre c\u00f3mo esta supervisi\u00f3n influye en acciones concretas. A modo de ejemplo, solo el 41 % de las empresas divulga p\u00fablicamente los procesos para la consolidaci\u00f3n de sus matrices de riesgo, incluyendo a los responsables y sus atribuciones. Este porcentaje es a\u00fan menor (26 %) cuando se observa la transparencia sobre los impactos de los riesgos y oportunidades en la generaci\u00f3n de valor a lo largo del tiempo y su utilizaci\u00f3n efectiva en la toma de decisiones.<\/p>\n\n\n\n
En contraste con este escenario, las normas IFRS S1 y S2 elevan la mirada de la estructura a la ejecuci\u00f3n, previendo que la gobernanza, adem\u00e1s de implicar la formalizaci\u00f3n de instancias y directrices, debe basarse en procesos, controles y atribuciones que permitan el debido monitoreo de riesgos y oportunidades y, as\u00ed, hagan posible la toma de decisiones informadas. La expectativa, por lo tanto, es una gobernanza con capilaridad, que conecte diferentes funciones y niveles organizacionales, garantizando que la estrategia y la operaci\u00f3n de la empresa se retroalimenten:<\/p>\n\n\n\n
1. A nivel estrat\u00e9gico<\/strong>, las normas esperan que haya una supervisi\u00f3n activa y calificada por parte de los \u00f3rganos de gobernanza. Las empresas deben especificar qu\u00e9 instancia de la alta direcci\u00f3n (como el Consejo, comit\u00e9s, \u00f3rgano o individuo) es responsable de supervisar los temas de sostenibilidad y clima, y c\u00f3mo se dan los flujos de informaci\u00f3n. Adem\u00e1s, deben detallar el papel de la administraci\u00f3n en la definici\u00f3n y el seguimiento de las metas, as\u00ed como en la gesti\u00f3n de riesgos y oportunidades, evidenciando, sobre todo, la relaci\u00f3n entre los resultados de estos procesos y la toma de decisiones (por ejemplo, c\u00f3mo se consideran las compensaciones relacionadas con los riesgos).<\/p>\n\n\n\n 2. Para apoyar a dichos \u00f3rganos<\/strong>, las normas indican la posible delegaci\u00f3n de competencias a los niveles gerenciales, que se encargar\u00e1n de la ejecuci\u00f3n t\u00e1ctica y operativa de la agenda, es decir, de la gesti\u00f3n cotidiana de los riesgos y oportunidades reportados y de los objetivos establecidos. Adem\u00e1s de la transparencia sobre las pol\u00edticas y procedimientos que orientan esta actuaci\u00f3n, se analiza el grado de integraci\u00f3n con otras \u00e1reas, lo que indica que las cuestiones relacionadas con el clima y la sostenibilidad deben abordarse de manera transversal.<\/p>\n\n\n\n Con el enfoque puesto en garantizar una participaci\u00f3n efectiva, las normas tambi\u00e9n cuestionan c\u00f3mo los componentes de esta gobernanza eval\u00faan si cuentan con las habilidades necesarias para abordar los temas en cuesti\u00f3n y cu\u00e1les son los mecanismos adoptados para asegurar que el conocimiento se desarrolle y actualice continuamente. La capacidad t\u00e9cnica, en este contexto, deja de ser un atributo deseable y pasa a ser un requisito fundamental para que la informaci\u00f3n sea confiable.<\/p>\n\n\n\n Por \u00faltimo, entra en escena un elemento impulsor del tema: los incentivos. Las empresas deben informar si su desempe\u00f1o en materia de sostenibilidad y clima est\u00e1 vinculado a las pol\u00edticas de remuneraci\u00f3n y c\u00f3mo se lleva a cabo. M\u00e1s all\u00e1 de la simple inclusi\u00f3n de indicadores, lo que se eval\u00faa es la capacidad de la remuneraci\u00f3n variable para traducir la estrategia ESG en un comportamiento decisorio recurrente, poniendo de manifiesto si esta agenda, de hecho, influye en la forma en que la organizaci\u00f3n asigna recursos, define prioridades y mide sus propios resultados.<\/p>\n\n\n\n Parte de estas iniciativas ya se puede observar en el contexto brasile\u00f1o. La empresa Vale2 , por ejemplo, adopta una estructura de gobernanza multinivel, en la que el Consejo de Administraci\u00f3n \u2014con el apoyo de comit\u00e9s de asesoramiento, como el de Sostenibilidad\u2014 incorpora riesgos y oportunidades socioambientales en la toma de decisiones estrat\u00e9gicas, incluida la aprobaci\u00f3n de recursos y directrices. A nivel ejecutivo, instancias como el Comit\u00e9 Ejecutivo de Riesgos de Sostenibilidad ponen en pr\u00e1ctica la agenda, haciendo un seguimiento de temas como el cambio clim\u00e1tico, los derechos humanos y la biodiversidad. De manera complementaria, foros t\u00e9cnicos, como el de Bajo Carbono, conectan a e es, especialistas y l\u00edderes en la conducci\u00f3n de la estrategia de descarbonizaci\u00f3n, con informes peri\u00f3dicos al Consejo. La empresa tambi\u00e9n vincula parte de la remuneraci\u00f3n variable de los ejecutivos, tanto a corto como a largo plazo, a metas de reducci\u00f3n de emisiones y a indicadores de desempe\u00f1o en sostenibilidad.<\/p>\n\n\n\n Del mismo modo, Lojas Renner3 presenta un modelo de gobernanza integrado, en el que participan el Consejo de Administraci\u00f3n, el Comit\u00e9 de Sostenibilidad \u2014que debe informar trimestralmente al Consejo sobre los riesgos\u2014 y una direcci\u00f3n dedicada a este tema. Adem\u00e1s, la empresa alinea los objetivos ESG con los incentivos de los l\u00edderes (directorio, gerencia, coordinaci\u00f3n, especialistas y supervisi\u00f3n), con ponderaciones que pueden llegar al 55 %, dependiendo del nivel jer\u00e1rquico. Este arreglo refuerza el car\u00e1cter transversal de la agenda y su incorporaci\u00f3n en la toma de decisiones cotidianas.<\/p>\n\n\n\n El cambio de enfoque promovido por las normas \u2014de la mera estructura a la efectividad\u2014 impone un nuevo nivel de exigencia a las empresas. Demostrar c\u00f3mo est\u00e1 dise\u00f1ada la gobernanza ya no es suficiente; ahora es necesario comprobar c\u00f3mo opera en la pr\u00e1ctica, de manera consistente, integrada y susceptible de verificaci\u00f3n externa. Este movimiento tiene implicaciones directas en la forma en que se organizan los rituales, las responsabilidades y los flujos de informaci\u00f3n. La premisa de la informaci\u00f3n auditable exige que, adem\u00e1s de implementar rutinas y controles s\u00f3lidos, las empresas produzcan evidencia que respalde la actuaci\u00f3n de las instancias involucradas, como pol\u00edticas, reglamentos y actas de reuniones.<\/p>\n\n\n\n La exigencia de trazabilidad se refleja en un desaf\u00edo m\u00e1s amplio: \u00bfser\u00e1 la propia estructura de gobernanza en materia de sostenibilidad y clima la responsable de garantizar el rigor de las m\u00e9tricas que se divulguen y de coordinar la elaboraci\u00f3n de los informes IFRS S1 y S2? En \u00faltima instancia, informar bien depende directamente de gestionar bien \u2014y de poder demostrarlo\u2014.<\/p>\n\n\n\n Las normas tambi\u00e9n refuerzan la importancia de que la informaci\u00f3n se divulgue de manera concisa y sin duplicaciones. En este sentido, se recomienda que las empresas informen sobre la gobernanza de manera consolidada, en lugar de presentar divulgaciones distintas para cada tema de sostenibilidad y clima, lo que refuerza la relevancia de los arreglos no fragmentados.<\/p>\n\n\n\n Cabe destacar, por \u00faltimo, que no existen exenciones de transici\u00f3n ni mecanismos de proporcionalidad4 aplicables al \u00e1mbito de la gobernanza en S1 y S2. Sin embargo, las normas no prescriben un modelo \u00fanico que deba adoptarse, correspondiendo a cada empresa definir las estructuras y el nivel de complejidad m\u00e1s adecuados a su contexto. Los requisitos se centran en garantizar la transparencia de las instancias y responsabilidades involucradas, incluso en los casos en que la gobernanza a\u00fan se encuentra en proceso de evoluci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n [1] \u00abInformes de sostenibilidad de empresas que cotizan en bolsa: comprensi\u00f3n de las pr\u00e1cticas de divulgaci\u00f3n de informaci\u00f3n<\/em>\u00ab. IBGC, 2025. Disponible en el enlace<\/a>.<\/p>\n\n\n\n [2] \u00abInforme de informaci\u00f3n financiera relacionada con la sostenibilidad conforme a la NIIF S2\/CBPS 02<\/em>\u00ab. Vale, 2025. Disponible en el enlace<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<\/ol>\n\n\n\n
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Entre la exigencia y la pr\u00e1ctica: los retos de la implementaci\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n
Referencias<\/h2>\n\n\n\n