Varias jurisdicciones, entre ellas Brasil, han avanzado en la creaci\u00f3n de normas de divulgaci\u00f3n destinadas a mejorar la coherencia y la comparabilidad de la informaci\u00f3n relacionada con la sostenibilidad. En este contexto, el sector financiero ya opera bajo un marco regulatorio estructurado, con requisitos consolidados de gobernanza, gesti\u00f3n de riesgos y cumplimiento, posiblemente m\u00e1s estructurados que los marcos regulatorios de otros sectores econ\u00f3micos.<\/p>\n\n\n\n
La normativa vigente reconoce que las instituciones financieras pueden impactar en la sociedad, el medio ambiente y el clima tanto \u00abde adentro hacia afuera\u00bb, ya que la instituci\u00f3n debe gestionar los impactos derivados de sus actividades, como \u00abde afuera hacia adentro\u00bb, a partir de la posibilidad de sufrir p\u00e9rdidas derivadas de riesgos sociales, ambientales o clim\u00e1ticos (RSAC).<\/p>\n\n\n\n
As\u00ed, los RSAC se abordan desde dos perspectivas: mientras que la Pol\u00edtica de Responsabilidad Social, Ambiental y Clim\u00e1tica (PRSAC) se refiere a las acciones de la instituci\u00f3n en el desarrollo de sus actividades y sus impactos en el entorno externo, la Gesti\u00f3n de Riesgos (GRSAC) se refiere a la perspectiva prudencial, es decir, la necesidad de gestionar la posibilidad de p\u00e9rdidas derivadas de eventos de naturaleza social, ambiental o clim\u00e1tica.<\/p>\n\n\n\n
Como complemento a las normas de RSAC, el Consejo Monetario Nacional (CMN) public\u00f3 en 2024 la Resoluci\u00f3n 5.185, que trata el informe de informaci\u00f3n financiera relacionada con la sostenibilidad como parte integrante de los estados financieros consolidados, en l\u00ednea con las directrices del Comit\u00e9 Brasile\u00f1o de Pronunciamientos de Sostenibilidad (CBPS).<\/p>\n\n\n\n
La obligaci\u00f3n de divulgar esta informaci\u00f3n entrar\u00e1 en vigor a partir del ejercicio 2026 para las instituciones financieras que sean empresas de capital abierto o de mayor tama\u00f1o (Segmentos 1 y 2), en las que los activos o exposiciones totales superen el 1 % del PIB nacional, es decir, las 16 instituciones financieras m\u00e1s grandes del pa\u00eds, y a partir del ejercicio 2028 para el resto de instituciones.<\/p>\n\n\n\n
La Consulta P\u00fablica n.\u00ba 127 del Banco Central de Brasil evalu\u00f3 la convergencia entre los requisitos de las CBPS 01 y 02 y el Informe GRSAC (regulaci\u00f3n RSAC), con un enfoque en la alineaci\u00f3n con las recomendaciones de las IFRS y del Comit\u00e9 de Basilea. Aunque es necesario realizar diversas aclaraciones y armonizaciones para lograr una mayor interoperabilidad entre los informes y seguridad jur\u00eddica para las entidades reguladas, la Consulta P\u00fablica apunta a esta convergencia entre el GRSAC y las CBPS 01 y 02. Los comentarios de la Consulta demuestran que las instituciones financieras est\u00e1n m\u00e1s maduras en relaci\u00f3n con el tema, aportando contribuciones pr\u00e1cticas de alto nivel para el mejoramiento de la gesti\u00f3n de la informaci\u00f3n y la gesti\u00f3n de riesgos.<\/p>\n\n\n\n
Actualmente, el enfoque prudencial, centrado en la estabilidad de las instituciones financieras y de los mercados, proporciona elementos sin\u00e9rgicos con los requisitos del CBPS, dado que los riesgos SAC ya se interpretan como causantes potenciales de riesgos financieros. De manera complementaria, los requisitos del CBPS mejoran los requisitos relacionados con la transparencia de la informaci\u00f3n y las relaciones esperadas entre los aspectos de sostenibilidad y clima con los resultados financieros de las empresas.<\/p>\n\n\n\n
En cuanto a las m\u00e9tricas relacionadas con los RSAC, las bases de la Resoluci\u00f3n CMN 4.557 prev\u00e9n la identificaci\u00f3n y el monitoreo del riesgo social, ambiental y clim\u00e1tico en que incurre la instituci\u00f3n como consecuencia de sus productos, servicios y actividades, de manera que esta informaci\u00f3n corresponda a los impactos financieros hist\u00f3ricos y actuales relacionados con la sostenibilidad y el clima.<\/p>\n\n\n\n
El BCB eval\u00faa si existen procedimientos para la identificaci\u00f3n, medici\u00f3n, evaluaci\u00f3n, monitoreo, reporte, control y mitigaci\u00f3n de los efectos adversos de la interacci\u00f3n de los RSAC en los dem\u00e1s riesgos de la instituci\u00f3n, incluyendo si existen criterios, claramente documentados y verificables, para la identificaci\u00f3n de los RSAC como fuente significativa de riesgos. De este modo, al analizarse desde una perspectiva operativa, los requisitos de divulgaci\u00f3n establecidos por el CBPS son, en gran medida, extensiones naturales de los mecanismos de gesti\u00f3n de riesgos que ya forman parte del funcionamiento habitual de las instituciones financieras.<\/p>\n\n\n\n
Esta convergencia se da especialmente debido a la aplicaci\u00f3n del an\u00e1lisis de materialidad financiera: mientras que en el \u00e1mbito prudencial la Resoluci\u00f3n 4.557 establece que la gesti\u00f3n de riesgos debe ser proporcional a la relevancia de las exposiciones y al impacto potencial de los riesgos, el CBPS adopta la materialidad como criterio para la divulgaci\u00f3n de la informaci\u00f3n relacionada con la sostenibilidad y el clima que pueda afectar las decisiones econ\u00f3micas de los usuarios de los estados financieros.<\/p>\n\n\n\n
En este contexto, la posibilidad de establecer referencias cruzadas entre los informes financieros y de sostenibilidad, prevista en las normas del CBPS, adquiere un papel relevante, ya que contribuye a evitar la duplicaci\u00f3n de informes y a minimizar el riesgo de inconsistencias entre la informaci\u00f3n divulgada en diferentes documentos. Por otro lado, la relaci\u00f3n entre la informaci\u00f3n relacionada con la sostenibilidad y los estados financieros refuerza la necesidad de documentar las decisiones y demostrar la existencia de procesos estructurados de monitoreo y mitigaci\u00f3n de riesgos.<\/p>\n\n\n\n
Cuando la relaci\u00f3n entre los informes se establece de manera adecuada, estos dejan de ser documentos predominantemente narrativos (y a menudo con un sesgo optimista) y pasan a describir el funcionamiento de un sistema de gesti\u00f3n en el que cada \u00e1rea tiene responsabilidades definidas, l\u00edmites y umbrales para la toma de decisiones. Por este motivo, el plazo previo a la publicaci\u00f3n de los informes debe aprovecharse para construir una estrategia que tenga sentido y alcance cierta madurez (aunque no mucha en dos o tres a\u00f1os).<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s de la cuesti\u00f3n del plazo para la elaboraci\u00f3n de la estrategia de sostenibilidad y clima, hay que tener en cuenta que de los riesgos pueden surgir oportunidades. Dado que el modelo de negocio de los bancos consiste precisamente en la transformaci\u00f3n de plazos y riesgos, la integraci\u00f3n de factores relacionados con la sostenibilidad y el clima puede ayudar a destacar oportunidades que antes se pasaban por alto.<\/p>\n\n\n\n
En este caso, la oportunidad puede incluso presentar compensaciones con los aspectos de sostenibilidad, como en sectores donde es dif\u00edcil reducir las emisiones o en empresas rezagadas en la transici\u00f3n clim\u00e1tica. Corresponde a la instituci\u00f3n, de acuerdo con su modelo de negocio, evaluar si el riesgo vale la pena o no. Estos riesgos deben evaluarse, monitorearse y mitigarse en la medida de lo posible, siempre que exista una relaci\u00f3n costo-beneficio favorable para la reducci\u00f3n del riesgo.<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s, las oportunidades no son uniformes para todas las instituciones financieras, sino que var\u00edan seg\u00fan el modelo de negocio y el perfil de riesgo de cada una. Por lo tanto, la identificaci\u00f3n de oportunidades no puede realizarse de manera gen\u00e9rica y exige el uso de inteligencia de mercado aplicada al contexto de la instituci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
En este sentido, se debe tener especial cuidado para que la informaci\u00f3n comercialmente sensible no quede expuesta en los informes. El desaf\u00edo consiste en demostrar a las partes interesadas que el banco eval\u00faa y explora las oportunidades relacionadas con la sostenibilidad y el clima, sin revelar su estrategia a los competidores. Como se puede observar, esta y otras compensaciones aparecer\u00e1n constantemente durante la elaboraci\u00f3n de la estrategia y los informes.<\/p>\n\n\n\n
En resumen, la incorporaci\u00f3n de los requisitos asociados al GRSAC y a los CBPS 01 y 02 en Brasil no implica necesariamente la creaci\u00f3n de un nuevo sistema de gesti\u00f3n, una estructura paralela de presentaci\u00f3n de informes o una reestructuraci\u00f3n del modelo de negocio de las instituciones financieras. La principal ventaja de las resoluciones del CMN radica en integrar nueva informaci\u00f3n en los procesos ya existentes, garantizando que los factores sociales, ambientales y clim\u00e1ticos se tengan en cuenta dentro de las estructuras anal\u00edticas utilizadas para otros tipos de riesgo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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